盘点：阿里重回香港上市的8个关键问题

业务增长之外，流动性也十分强劲：营业活动产生的净现金为473.26亿人民币（66.21亿美元），自由现金流为304.88亿人民币（42.65亿美元），现金和现金等价物合计达到2341亿人民币（327亿美元）。支撑未来想象力的业务部分，云计算营收增速达到64%，东南亚业务的订单量翻番。

另外，刚刚过去的天猫双11，当日交易额为2684亿元，也是毫无悬念的创了纪录。

6. 什么是“同股不同权”？

“同股同权”是指一股一票，谁的股票多，谁的投票权就大。“同股不同权”则将股票分为高、低投票权两种，经济收益是一样的，但高投票权的股票投票权更高。一般高投票权的股票持有者是公司创始人。最早实行“同股不同权”的国家是美国，特别是互联网企业，典型代表是Google、Facebook。

当时港交所的制度不接受“同股不同权”，并认定阿里的“合伙人制度”也属于此类，因此没有接受阿里。不过当时阿里巴巴回应称“我们从未提议过采用双重股权结构（Dual Class）的方案”，“一个典型的双重股权结构，是允许那些拥有更高投票权的人在公司任何事务的投票上享有这种权利。而我们的方案则充分保护了股东的重要权益，包括不受任何限制选举独立董事的权利、重大交易和关联方交易的投票权等”。

7. 港交所为什么会做“同股不同权”的改革？

大量的科技公司都是采用的“同股不同权”，“全世界的交易所都在争夺这些优秀的公司”，而港交所此前的政策将这些公司直接拒之门外。数据显示，过去十年在香港上市的新经济行业公司仅占香港总市值的3%，相比之下，伦敦交易所达到14%，纽约交易所达到47%，纳斯达克甚至高达60%。